天然橡胶价格创12年新低

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 　　受到需求低迷、希腊危机、国内股市系统性风险等因素影响，上周沪胶价格一再下探。其中，沪胶合约1509更是不断创出新低。分析人士表示，从产品走势惯性力量来看，橡胶价格正处于大下跌通道中的开端，从趋势上看，价格仍会继续下行，且此次下行趋势将至少延续到10月底、11月初附近。

　　上周五，沪胶市场震荡走低，主力1601合约收于12280元/吨，较上一交易日下跌0.89%，减仓156手，成交463032手。而此前，8月11日，沪胶合约1509下探至10615元/吨，成为2003年以来的新低，即当日沪胶价格已创出12年以来新低。同时，此价格较历史上2011年最高点的42985元/吨下跌75%。8月12日，沪胶1509继续创新低，最低价达到10610元/吨。

　　事实上，自今年6月初以来，沪胶主力合约已连续下跌十周，1509合约由14500元/吨一线下跌至11090元/吨，跌幅为23.5%；1601合约由15439元/吨下跌至12110元/吨，跌幅也有21.6%。橡胶价格为何会在此时创新低？生意社分析师徐晓昆认为，多重因素共同造就此次价格新低的形成。

　　首先，从产品价格周期来看，目前橡胶价格正处于下行通道中。从沪胶1509周K线图可以看出，橡胶价格从1996年到2001年处于下跌周期；从2001年到2008年处于上行周期，2008年遇金融危机出现断崖式下跌后复又上涨至2011年；从2011年开始橡胶价格进入下行周期。因此，受橡胶价格周期影响，橡胶有可能继续创新低。其次，从产品淡旺季来看，每年7—8月是国内外橡胶生产旺季，同时又是传统季节性需求淡季，因此橡胶市场整体需求不振，价格持续底部震荡。

　　第三，从产业链及行业整体情况来看，橡胶主要下游汽车轮胎需求不振，近年汽车销量的萎缩直接影响到对橡胶的需求，整个产业链都步入低谷状态。从汽车工业协会发布的数据来看，2011年、2012年产销同比均低于5%，尽管2013、2014两年有所回升，但总体仍处于低迷状态，且近年下游轮胎行业不断受到国际贸易摩擦的影响，被欧美判定为反倾销，对橡胶轮胎产业链产生较大负面影响。

　　那么，橡胶后市将如何？分析师表示，从目前产品供需情况来看，目前天胶库存有所降低，橡胶供需矛盾有所缓解。据生意社了解，截至2015年7月末，全球天然橡胶库存从2014年底的206.3万吨下降至184.5万吨。

　　而从产品产业链情况看，虽然汽车轮胎内忧外患，但从新兴市场及轮胎耗损方面看，印度等新兴汽车市场的需求增加，及轮胎损耗换新等因素将对橡胶形成新的需求点，也对橡胶价格形成一定支撑。

　　此外，从橡胶成本方面看，目前橡胶价格下跌空间已不大。据生意社了解，琼中县农业科技推广服务中心主任廖孝文曾透露，“目前干胶的价格为11000元/吨左右，而民营橡胶的生产成本为8000元/吨，农垦为12000元/吨，目前胶价已经跌破了农垦的成本价。”这个说法得到了海南橡胶(601118,股吧)董秘的证实。

　　但中国大宗商品发展研究中心秘书长刘心田认为，天然橡胶总体下跌并不一定对产业不利，分析商品的特性显示，2015年天然橡胶的下跌可能又是一次对天然橡胶行业总体整合，有望成为“破”后而“立”。中国天然橡胶主要依靠进口，对外依存度超过60%，2014年对外依存高达80.0%。现在国内天然橡胶价格下跌探底，有利于我国国内天然橡胶产业的整合，提升国内天然橡胶自给率，今年价格作为动力对天然橡胶市场的影响，有望让我国天然橡胶的自给率提升到40%。