化工行业:天胶、草甘膦等延续涨势 复合肥开工逐步回暖

 

　　本期投资提示：

 

　　本周据申万化工监测的89 种化工品价格，本周环比上涨品种占56%（上周为47%），持平占30%（上周为33%），下跌占14%（上周为20%），部分化学品大涨，整体平均涨幅约为2.06%。涨幅前五的分别为BDO（+16.5%）、聚合MDI（11.1%）、顺丁橡胶（+8.6%）、己内酰胺（8.5%）、甘氨酸（+8.1%），跌幅前五的产品分别为乙炔法PVC（-3.6%）、醋酸乙烯（-3.5%）、环氧氯丙烷（-3.2%）、短丝级棉浆粕（-3.0%）、波罗的海一铵（-2.4%）。

 

　　价差方面：本周 MDI-苯胺、草甘膦-甘氨酸、 TDI-甲苯价差环比分别扩大11.7%、3.6%、0.1%，炭黑-煤焦油、乙炔法PVC-电石价差环比缩小15.9%、8.4%。

 

　　石油化工：

 

　　国际油价震荡。至周五Brent 和WTI 原油期货环比分别上涨0.81%、上涨0.81%收于47.24 和46.06 美元/桶；周均价分别为48.64 和47.5 美金/桶，涨跌幅分别为5.1%和5.2%。美元指数收于101.5，周涨跌幅+0.14%。11 月18 日美国原油商业库存4.89 亿桶，较之前一周减少126 万桶；汽油库存2.24 亿桶，周增加232 万桶；馏分油库存1.49 亿桶，周增加33 万桶；丙烷库存1.03 亿桶，周增加184 万桶。11月18 日美国原油产量为869 万桶/天，较之前一周增加0.9 万桶/天，较一年前减产47.5 万桶/天。11 月23 日美国钻机数593 台，周数量增加5 台，年下降151 台；加拿大钻机数174 台，周数量减少10 台，年下降10 台。其中美国采油钻机474 台，周数量增加3 台，年下降81 台。EIA 预计Brent 原油2016年均价为43 美金/桶，2017 年为51 美金/桶； 2015 年美国原油产量平均为940 万桶/天，预计2016年为870 万桶/天，2017 年为860 万桶/天。相对于8 月份报告中的预测，此次预测2017 年原油产量比之前高出10 万桶/天，主要是由于钻机的活跃、油井生产能力的提高等。预计4 季度美国原油产量提升，原油价格仍然承压，建议关注冻产会议执行结果。

 

　　本周国内外汽、柴、航煤不含税价差分别为340、569、168 元/吨，幅度为9.6%、19.0%、5.3%。韩国和台湾开工均有提升，价格向国内靠拢，本周东南亚乙烯价格下跌2.17%报于900 美元/吨。海伟和卫星PDH 周内停车小修，供应略紧，东南亚丙烯持稳报于649 元/吨。下周橡胶市场走强，中国需求强劲，东南亚丁二烯上涨1.37%报于1480 元/吨。

 

　　基础化工：

 

　　钛白粉：本周国内锐钛型钛白粉再次提价500-800 元，目前金红石型钛白粉出厂价13500-14800 元/吨，锐钛型11400-12500 元/吨。供应紧张以及金红石型价格上涨带动锐钛型持续提价。市场淡季，厂家出货难度增大，库存较低，部分企业限制供货。本周钛矿提价100 元/吨，攀西地区47 矿报价1100 元/吨，小厂报价12800 元/吨。成本上升和库存紧张推升钛白粉价格，后期价格有望再度上涨。尿素：本周开工率仍然不高，且上游原料煤炭价格上涨和运费增加的成本压力，国内尿素企业均上调尿素报价。本周尿素出厂价、批发价分别持稳报于1500、1525 元/吨。合成氨：本周合成氨市场局部推涨，本周合成氨价格上涨6.1%报于2430 元/吨。草甘膦：成本支撑、四季度海外采购和国内供需关系改善，助推草甘膦价格上涨，草甘膦价格上涨4.7%在22500 元/吨。