12月天然橡胶标准胶行情走势分析

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根据电缆网监测数据表明：本月，国内天然橡胶标准胶现货价格呈现震荡上扬，月初，天然橡胶市场均价维持在14220左右，月末上涨至14280，上涨幅度为0.42%。本月天然橡胶商家出货积极缓，天然橡胶整体市场氛围良好，交易情况比较理想，交易氛围较上月有上涨之势。

国内天然橡胶价格上涨的原因分析如下：

一、宏观方面，月初，美国11月非农就业人数为22.8万，超出此前预期20万，失业率4.1%与预期持平；国内方面，中国11月官方制造业PMI为51.8。此前，市场普遍预期该数据将进一步回落至51.4，低于10月的51.6。月末，美国首次申请失业救济人数 24.5 万，预期 23.3 万，前值 22.5 万。当周首次申请失业救济人数增加 24.5 万，增幅超过市场预期。国内方面，中国社科院发布 2018 年《经济蓝皮书》，预计中国 2017 年经济有望增长 6.8%，2018 年增长 6.7%。 明年 CPI 增长 2%，PPI 增长 3.6%，工业品价格的上涨压力将有所缓解。目前，天胶价格出现上涨因素支撑，天胶基本面出现震荡上扬。

二、市场方面，沪胶窄调，因临近假期，市场整体交投冷清，因此贸易商报价稀少，听闻主流报价稳中小调。主流参考报价：16 年云象全乳参考报价12300-12400 元/吨；越南3L 胶参考报价11800-11900 元/吨；泰国烟片胶参考报价14500-14600 元/吨，实单成交商谈确定。

三、库存方面，截止12 月29 日当周，上期所沪胶期货库存大幅增加，注册仓单大幅增加，周库存383349 吨，周注册仓单305290 吨。青岛保税区库存增加至21.94 万吨，较12 月初增加0.66 万吨，整体增3.10%，其中天然橡胶小幅增加至12.35 万吨，较12 月初上升0.53 万吨，增幅4.48%；合成橡胶库存上升至9.2 万吨，较12 月中旬增长0.13 万吨，涨幅1.43%；复合胶库存0.39万吨，持平。现货市场的供需又造成了压力，现货胶上涨困难重重。

四、需求方面，本月，受季节、政策等相关因素影响，轮胎企业开工率并不高，国内重卡月度销售数据环比下滑，需求仍十分疲弱；当前整体市场采购仍无大的改善，相对于持续增加的供给而言，需求量微不足道，供需匹配仍然相当严重。虽然受突发事件影响，月初天胶价格有所上涨带动市场人气，但下游企业对此观望情绪增强，即使天胶价格紧接下跌5%左右，下游对天胶原材料的采购意愿仍然十分低迷，成交不好。

后市预测：本网分析初步预测，当前天胶价格总体持续震荡趋势，即使偶尔有较大幅度上调，但也无明显利好出现。当前天胶供需矛盾仍十分严重，短期的天胶持续性上涨可能性很小。但2018年2月之后，国内外产区都在非产胶期，天胶供给量将季节性减少，且届时将迎来下游生产企业春季的生产旺季；我们暂且预期，到时天胶反弹可期；同时，下游厂家生产备货通常放在春节前，到时是否会有一定幅度的反弹，我们认为也是可以有所期待的。另，天胶主产国对于天胶的一系列稳定价格政策，消息确认后必然支撑胶价反弹。总体，2018年一季度天胶的适度反弹一定程度是可以期待的，但具体幅度需具体看市场对以上因素的系列反应程度。当前，震荡趋势仍然会是天胶行情的主旋律。