沪胶期价料保持低位运行态势

发布时间:2018-04-12 12:02:05   人浏览 来源: 橡胶技术网

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  清明节放假前,国内沪胶期货主力资金完成换月,不过换月后的新主力1809合约依然维持低位弱势运行的姿态。由于目前国内天胶产区已经开割,新胶水供应逐渐增多,同时东南亚产胶国在宋干节以后也会陆续迎来割胶期,供应压力增强的隐患迫使近期胶价“抬不起头来”。需求方面,终端重卡数据稍显振奋,然轮胎环节却采购原料谨慎,利多传导不佳。预计后市沪胶1809合约仍将维持低位运行的走势。

  开割季到来 胶市供应压力增强

  虽说目前国内云南和海南的天胶产区已经陆续开割,不过近期偏低的胶价却限制部分胶农的割胶积极性。据了解,近期云南胶水收购价参考在9.6-10元/公斤,而海南产区原料胶水收购价格在12.0元/公斤。由于当前胶水收购价低位运行,导致整体割胶意愿不强,产区胶工短缺的问题出现,因此国内胶水原料供应量依旧不大。如果后市胶价有所反弹,预计胶农割胶意愿将抬升,胶水供应会增多。

  在东南亚方面,每年宋干节(公历4月13—15日)以后,东南亚产胶国将迎来新一年的割胶期,其中泰国北部和越南中南部地区的产胶量会在4月中旬回升,泰国南部、马来西亚和印尼北部(棉兰一带)也将在4月底至5月初迎来割胶,从而使得胶水产量快速回升。虽然此前泰国、印尼和马来西亚有为期三个月的削减出口政策,然步入4月以后,政策窗口期已过,且未听闻有延期计划。换言之,未来胶市供应压力将凸显。

  从长期角度来看,今年全球天胶供需矛盾依然较大。ANRPC最新报告显示,今年全球天胶产量达到1378.4万吨,同比增长3.7%,其中ANRPC成员国产量增长2.7%;今年全球天胶消费量或达1334.7万吨,同比增长2.4%,其中ANRPC成员国消费量增长2.2%。不难发现,未来市场供过于求的预期依然存在,并且临近东南亚割胶季,供应端压力将快速凸显,从而不利于胶价回升。

  终端利多因素未惠及轮胎行业

  终端重卡销售热闹尚未带动轮胎行业全钢胎开工率超预期增长。据监测数据,截至4月3日,山东地区轮胎企业全钢胎开工率为72.7%,环比微涨0.1个百分点,同比上涨3.3个百分点。虽说眼下国内全钢胎开工率恢复至去年正常水平,但是利多效应并未传导至原料端,主要因为当前轮胎企业原料库存维持合理水平,加之多数轮胎企业对于未来新增订单保持谨慎态度,所以补库节奏维持刚性。

  虽说目前偏低的胶价开始影响国内胶农开割积极性(胶价已低于部分产区的割胶成本),但对于东南亚产胶国而言,胶价尚未触及其开割成本,未来供应压力增强的隐患仍旧存在。同时国内重卡销售数据表现乐观,但未能传导至上游原料端,胶市需求仍显疲弱。预计在弱势基本面的制约下,后市沪胶1809合约仍将低位徘徊。


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