政策影响明显 5月上旬天然橡胶现货价涨6.8%

发布时间:2019-05-13 13:14:53   人浏览 来源: 橡胶技术网

橡胶技术网 - 期货市场

  一、商品指数

   

  5月10日天然橡胶商品指数为33.98,较昨日下降了0.06点,较周期内最高点100.00点(2011-09-01)下降了66.02%,较2015年11月25日最低点28.15点上涨了20.71%。(注:周期指2011-09-01至今)

  二、行情走势

   

  2019天然橡胶行情,一季度经历了2月大幅上涨近10%, 3月内如数跌回起跑线;二季度4月先反弹4%后开启下跌模式;进入5月,受益于4月30日海关关于“混合胶归类”的政策影响,自当日,天胶启动连涨模式,10日日间最高价11990元/吨,本轮最高涨幅约6.3%。生意社(100ppi.com)监测数据显示,5月至今天然橡胶(标一)海南宝岛国内现货胶主流均价:5日报价10730元/吨,10日报价11460元/吨,其中阶段性最高价为8日和9日的11480元/吨,最低价为5日的10730元/吨,价格最大涨幅6.99%。

  三、期现对比

   

  如上图所示,本月沪胶主力合约在上半月小反弹后迅速下跌,连续弱势震荡态势,直至本月最后一日(30日)国沪胶意外翻盘收涨,涨幅3.8%,09合约报11700元/吨。现货胶方面,当前市场处于产量持续增加、新胶逐步上市期和下游需求平稳期,受全球经济环境及居高不下的现货和仓当库存等的影响,天胶基本面仍处弱势;受益于4月30日海关关于“混合胶归类”监管严格政策的影响,3L胶成本增加千元左右,由于全乳胶和3L胶之间的替代关系,全乳胶报价随着上涨,生意社对于海南宝岛全乳的监测数据显示,至今价格涨幅已达6.99%。近几日,资本市场较引人注目的是轮胎企业,源于2018年及2019年一季度轮胎价格的上调,加之美非公路用轮胎“双反令”的撤销,轮胎行业形势被普遍看好。

  四、因素分析

(一)相关因素

  宏观因素:2019年一季度全球主要经济体出口增速下滑明显,中国一季度出口(美元计)增速1.4%,比去年同期下滑12.7个百分点;一季度GDP增速6.4%,与上季度持平,但高于之前预期6.3%;一季度PPI同比上涨0.2%,涨幅比去年同期回落3.5个百分点,比去年四季度回落2.1个百分点。其中,生产资料价格由去年同期上涨4.9%转为持平,是PPI涨幅回落的主要原因;从2018年下半年开始,国内汽车销售增速开始进入负增长区间,2019年1月达到最低点-16%,2、3月反弹至-14%和-5%。3月汽车消费负增长大幅收窄,与国家年初以来针对汽车行业密集出台促进消费、减税降费、推动更新消费促进循环经济、促进汽车进口等政策相关。

  产量方面:国家统计局数据显示:2017年我国天然橡胶产量为83.70万吨;天然橡胶生产国协会(ANRPC)统计数据显示,2018年全球天然橡胶产量为1379.4万吨,增长4.5%。其中我国天然橡胶产量83.7万吨,为历年最高,仅占全球产量的6%。最新统计数据显示,全球2019年1-2月天然橡胶产量下降5.8%至213.8万吨,当前全球割胶量快速增加,供应压力日趋增大。

  库存方面:截至5月10日,上期所天胶库存42.98万吨,仓单42.09吨,库存仍然高居不下。有数据称,青岛保税区橡胶库存维持在20万-25万吨,区外库存维持在45万吨左右,总量处于历史偏高水平。

  进出口:我国海关统计2018年我国天然橡胶进口数量为259.59万吨,进口数量同比下降7.07%;进口金额为36.07亿美元,进口金额同比下降26.65%;2018年我国天然橡胶出口数量为1.33万吨,出口数量同比下降17.91%;出口金额为1989.92万美元,出口金额同比下降35.23%。2018年我国天然橡胶进口数量为259.59万吨,同期国内需求量为341.96万吨,天然橡胶对外依存度为75.9%。2019年1-4月中国天然及合成橡胶进口量为达到99万吨,与去年同期相比减少7.9%。

  下游需求:五一假期之后国内轮胎厂开工情况整体保持较好。贵州轮胎5月9日晚间公告称,5月7日,美国商务部宣布撤销对中国非公路用轮胎的反倾销和反补贴税令(“双反”令)。此次撤销非公路用轮胎“双反”令,对公司恢复对美出口非公路用轮胎将产生积极的影响。轮胎行业经过近几年的深度调整后,从去年开始,国内外轮胎企业掀起涨价潮,正新、万力、双钱、双星等轮胎品牌去年相继宣布涨价2%—5%不等。2019年截至一季度末,国内外又有31家轮胎企业宣布上调产品价格。轮胎行业景气度回升,轮胎业绩均大幅增长或扭亏。

  (二)相关产品

  1、 5月10日顺丁橡胶商品指数为34.10,较昨日上升了0.3点,较周期内最高点102.40点(2011-09-25)下降了66.70%,较2015年02月04日最低点23.74点上涨了43.64%。(注:周期指2011-09-01至今)

  2、5月10日丁苯橡胶商品指数为36.47,较昨日上升了0.08点,较周期内最高点103.60点(2011-09-08)下降了64.80%,较2016年01月19日最低点28.41点上涨了28.37%。(注:周期指2011-09-01至今)

  (三)相关政策和数据

  东南亚产胶国:

  1、泰国、印度尼西亚和马来西亚三国拟在四个月(2019年4月至7月)内合计减少橡胶出口量24万吨,以期推升2019年第二季度橡胶价格。

  2、2019年1-4月越南天然橡胶出口同比增24.5%,出口中国增长37.4%。

  中国:

  1、4月28日,海关总署发布《关税征管司关于明确税则号列4002.8000项下“混合胶”归类认定的通知》,海关将要严查混合橡胶进口管理。市场认为,一旦越南3L归类于40.01,将可能面临20%从价税或者1500从量税,即成本抬升1500,对于全乳的价格支撑抬升千元左右。进口成本抬升也会导致老全乳胶、3L库存的消化速度加快、价格上涨。

  2、海关总署公布的数据显示,2019年4月中国进口天然及合成橡胶(包括乳胶)为55.7万吨,环比减少4.13%。2019年1-4月中国天然及合成橡胶进口量同比增2.3%。

  3、云南省工业和信息化厅近日印发《云南省支持橡胶产业发展实施方案》,提出到2020年云南天然橡胶农业要实现产值达90亿元,产业布局和结构不断优化,橡胶制品工业得到发展,现代市场营销体系基本形成,国际市场话语权进一步提升。

  五、后市预测

  生意社天然橡胶分析师认为,5月上旬天胶行情大幅上涨源于4月最后一个交易日“海关对于4002.8000项下‘混合胶’归类认定的通知”对于市场的影响,近期该牌号胶备受关注,货源趋紧,价格从4月底的10900元/吨一路上涨至11900元/吨,千元涨幅。我们认为,上述政策持续影响天然胶全乳及3L胶的走势。同时,在不断变化的经济形势影响下,出口形势不确定;国内外产地出台相关政策支持橡胶产业发展优化;且多家轮胎企业上调产品价格、行业景气度回升。在产量增加、库存高企,基本面内有明显利好的情况下,继续关注政策对于天胶行业的影响。

 


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