橡胶 · 替换胎淡季即将来临 终端市场承压

发布时间:2018-07-03 11:42:14   人浏览 来源: 橡胶技术网

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山东是我国最重要的轮胎产地,2017年山东子午胎产量3.27亿条,占全国总产量的50%以上,其中又以东营地区最为重要,占山东地区产量的50%左右。就产品类型看,东营子午胎占比约70%,半钢胎约30%,斜角胎占比极少,出口总占比三分之一左右。今年以来我国轮胎产销一直不佳,直接对下游天胶市场拉动较弱,从配套胎市场来看,汽车产销尤其重卡表现一直亮眼,明显好于预期,而总体消费的不佳,多源于国内替换市场的弱势。

  为了深入产业链终端,对国内轮胎企业生产现状有直观的了解,并对三季度天胶走势有更直观的判断,6月12日笔者一行人进入东营地区进行了实地调研。在此过程中分别对今年企业运营情况,原料及成品库存,近期订单签订,对三季度市场看法以及对原料的使用等方面进行了了解。企业普遍认为今年市场表现不如去年同期,但却好于去年底对今年的过度悲观预期,由于原料价格低位,目前多采用随用随采模式,原料库存低位,多在10-15天。5月开始由于国内进入替换胎淡季,市场销售情况不佳,该情况会持续到7月左右,在8-10月由于高温天气导致轮胎耗损加快,市场有望改善,但是轮胎开工率一般较少受到影响,淡季使往往增加成品库存进行备库。

  总体来看,6-7月轮胎终端应用承压,但对轮胎开工率影响较小,在目前天然橡胶库存回升,供应放量的情况下,天胶小幅难以出现上涨,价格将会持续承压。但是由于目前原料价格已经处于低位,若再出现大幅下降,轮胎企业或会加大原料备库,因而接下来的两个月,预计天胶价格有下跌可能,但预计空间有限。

  A企业

  PART/01

  概况:仅生产全钢胎,日产能大概3000多条,主要定位于国内替换市场,约占总产量的85%,所应用的胶种为国产9710。

  运营情况:今年轮胎企业的困难源于几个方面,一是国内替换胎市场需求不好,另一方面是国家政策导致银行资金偏紧,但是对于轮胎产能不会有影响。出口方面,会受贸易战影响,但由于本企业出口轮胎较少,受影响较少。

  开工率:总体来说今年轮胎生产及销售表现较去年差,但好于此前的悲观预期。今年企业平均开工率有所下调,目前有7成左右。该工厂企业规模较小,今年开工率较高平稳,约在8、9成,但有一些企业开工率不好。

  库存:目前原料市场压力较春节前后小,上合峰会的影响较小,此前原料备库略有增加,目前正常,常备库存20-30天,原料多保持随用随采。成品库存方面,今年销售一般,开工有所下调,目前成品库存正常。

  后市预期:春节到5月为销售高峰,目前淡季尚未来临,预计到伏天,才会受影响,7-8月由于天气热,轮胎出问题较多。

  关于期货:目前轮胎企业参与较少,贸易商参与较多。该工厂以前关注期货较多,现在现货受期货影响较小,关注度有所下降。

  B企业

  PART/02

  概况:全钢胎和半钢胎年产能均为300万条左右,以内销为主,约占90%左右。企业定位于高品质轮胎市场,原料品质高、价格高,出口市场主要为东南亚地区。

  国内企业困境:今年整体表现压力较大,一方面国外对我国出口限制,此外国内产能过剩,产品质量差,利润和国外差距非常大。

  开工率:今年整体市场表现一般,开工率较去年没有太好的表现,部分企业表现平稳,而部分企业表现较差。

  库存:此前峰会影响时间较短,原料库存正常,目前在10天左右,有时达到15天,今年天胶库存高的情况下,预计价格难以出现较大幅度上涨,涨跌均比较平缓。成品库存目前也较低,在15天左右。

  后市预期:该企业轮胎品质相对高,今年订单签售情况较好,代理商拿货较好,一般不分淡旺季,一般以签订长约形式为主,比较稳定。

  关于期货:没有参与橡胶期货,价格低时会相对多备原料,价格高的时候消耗一些库存,不会赌价格涨跌,用期货进行套保可以规避部分风险,但是操作不当容易导致期货现货均出现亏损。目前工厂不考虑用期货对冲,但有关注期货涨跌。

  C企业

  PART/03

  概况:全钢日产8000条左右,内销占比60%以上,出口主要面向中东、非洲、东南亚地区。半钢日产3万条左右,出口60%以上。出口原料主要使用泰标,内销主要为泰混。

  替换季节性:替换胎频率主要和花纹相关,一般替换周期为3-6个月,真空长途运输胎替换周期在一年以上。半钢季节性不太明显,全年变化不大,一般替换周期为3-4年。

  开工率:目前开工接近满产。开工率一般受季节性影响比较小,在夏天来临前以及春节前的淡季一般会为后期的旺季进行备货,一般仅会在年底设备检修时降低开工。

  库存:原料采购目前稳定,约在10天左右,受价格涨跌影响小。成品不低于20天,淡季约在一个月左右,淡季库存相对较高。

  后市预期:近期已经处于国内全钢淡季,天热处于旺季,消耗高、5月开始低位,销售开始压力较大,6-7月淡季,7月开始回升,8-10温度高,轮胎耗损,替换高峰。冬天北方天气寒冷,淡季,春节高峰。

  D企业

  PART/04

  概况:半钢日产能3-4万条左右,全钢日产能一万左右。原料主要有泰标、马标、泰混、马混、印尼标胶等。

  运营情况:今年整体销售较去年差,内销情况不佳,销售时运费上涨,且货源减少,国内经济不好,出口较好。

  开工率:今年整体市场情况一般,开工约在9成左右。

  库存:目前原料库存在15天左右,防止中间供应出问题,一般不会短于10天。由于看空情绪比较重,原料一般随采随用,较少签订长约。

  E企业

  PART/05

  概况:仅生产全钢胎,日产能在4000条左右。原料仅为泰混,一般使用新胶。

  库存及开工:原料采购目前未采用长约,最多一个月左右。由于4、5月份销售情况不佳,目前成品库存较大,但对开工不会有影响,每天产量固定,订单方面约在一个月左右,没有长期订单。

  总结

  PART/06

  通过调研笔者认为,今年我国轮胎内销市场表现较差,出口略好,由于东营轮胎企业主要面向国内市场,因而整体销售情况不及去年同期。就开工率看,部分企业轮胎开工尚可,但部分企业表现较差,因此整体开工率不及去年。6-7月,为国内替换胎市场淡季,终端市场将面临更大的压力。但一般企业会在淡季多备成品库存,轮胎开工率下降幅度预计较小。在原料采购方面,由于对后市原料价格看空,一般企业原料库存在10-15天,难以出现大幅备货。

  目前橡胶库存止跌回升,随着国外产胶旺季的来临,供应有望增加,而终端市场淡季即将到来,原料消耗速度难以提升,此外,套保盘的不断出场也将增加现货流动性压力,在未来的两个月,预计胶价将持续低迷或小幅走低。此外近期中美贸易战硝烟再起,美国对我国加征关税的商品中不乏轮胎累产品,由此或加深轮胎企业对美国市场的担忧。

  对于投资者来说,6-7月在沪胶的操作上,仍保持空头思想。但是由于目前绝对价格低位,现货破万或许会激发下游的备货情绪,此外在下游难以出现大幅拉涨情况下,需关注国内外产区天气的影响。

  本文来源:一德菁英汇,作者:郑邮飞。不代表本平台观点,仅供参考。感恩原创作者,版权归原作者所有,如若侵权,烦请平台留言删除。


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